Валовая, операционная и чистая прибыль: что вам говорит каждый из них

1. Что такое маржа и зачем вообще делить на выручку

Два года прибыли: 538 000 долларов, затем 560 000 долларов. Скажите, был ли у этой компании хороший год, и скажите, что вам нужно знать, чтобы быть в этом уверенным.

Маржа — это линия прибыли, разделенная на выручку, выраженная в процентах. Вот и все определение. Если выручка составляет 4 000 000 долларов США, а чистая прибыль — 560 000 долларов США, чистая прибыль равна 560 000, разделенному на 4 000 000, что составляет 0,14, что составляет 14%.

Причина разделения заключается в том, что доллары чистой прибыли нельзя ни с чем сравнивать. Более крупный год приносит больше прибыли почти автоматически, поэтому «прибыль выросла» говорит о том, что компания стала больше, а не о том, что она стала лучше. Разделив на доход, вы получите количество удержанных центов на доллар продаж, а количество удержанных центов на доллар можно сравнить с прошлым годом, с планом и с десятикратным размером конкурента.

Одно предупреждение по поводу слова «сохранено», потому что оно выполняет меньше работы, чем кажется. Маржа в 14% не означает, что 14 центов с каждого доллара находятся в банке. Это значит, что 14 центов сохранились на бумаге, а бумага и наличность расходятся постоянно. Клиент, который еще не заплатил, по-прежнему считается доходом и прибылью. Компания может объявить о своей лучшей прибыли и не начислить заработную плату в одном и том же месяце. Сколько на самом деле может заплатить бизнес — это другой вопрос, с другой арифметикой, и он живет не здесь, а на балансе: коэффициент текущей ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности это два числа, которые отвечают на него.

Вот та же идея в одной строке, за которую можно держаться. Прибыль отвечает: «Сколько мы заработали». Запас отвечает на вопрос: «Какую часть поступившего мы сохранили на бумаге?» Это разные вопросы, и только второй из них выдерживает изменение размера.

2. Три поля и слой, каждый из которых обвиняет

Если продукт компании продается с прибылью, но в целом компания теряет деньги, какая из трех прибылей все равно будет выглядеть здоровой?

Отчет о прибылях и убытках представляет собой каскад. Выручка вверху, затем затраты вычитаются по слоям, и каждый промежуточный итог на этом пути представляет собой линию прибыли, которую стоит разделить на выручку. Три из этих промежуточных итогов имеют наибольшее значение.

Валовая прибыль представляет собой валовую прибыль, разделенную на выручку, где валовая прибыль равна выручке минус себестоимость реализованной продукции. Себестоимость проданных товаров — это стоимость изготовления или доставки проданной вами вещи: материалы, люди, которые ее строят, доставка. Валовая прибыль — это собственная экономика продукта. Он движется, когда вы меняете цену или когда ваши поставщики меняют свою, и почти ничего больше его не касается.

Операционная маржа — операционный доход, разделенный на выручку, где операционный доход — это валовая прибыль минус операционные расходы. Операционные расходы — это затраты на управление компанией, а не на производство продукта: зарплата от продаж, аренда, программное обеспечение, маркетинг, финансовая команда. Операционная прибыль – это основной бизнес. Он движется, когда накладные расходы растут быстрее, чем продажи.

Чистая прибыль чистый доход делится на доход, а чистый доход — это то, что остается после всего, включая проценты по заемным деньгам и налогам. Чистая прибыль зависит от того, сколько долгов несет компания и сколько она платит правительству, причем ни то, ни другое не имеет особого отношения к тому, насколько хорошо продается продукт.

Таким образом, каждая маржа удаляет еще один слой, и именно поэтому они всегда располагаются в одном и том же порядке: валовая прибыль — это как минимум операционная, а операционная — как минимум чистая. Когда продукт компании прибыльен, а сама компания нет, валовая прибыль остается здоровой, а под ней проявляется крах. Поля, которые перестают выглядеть хорошо, — это тот слой, который должен вам объяснить.

3. Отчет о прибылях и убытках за два года подряд.

Выручка вырастет на треть. Угадайте, увеличится или уменьшится чистая прибыль, и запишите свое предположение.

Вот компания. Он продает кофейное оборудование, записывает все в долларах, и это его последние два финансовых года.

Проверьте один столбец вручную, чтобы доверять остальным. 2024: 4 000 000 минус 1 600 000 — это 2 400 000 валовой прибыли. Минус 1 520 000 операционных расходов — 880 000. Минус 120 000 процентов и 200 000 налогов — 560 000.

Теперь те же два года, что и маржа.

Обе таблицы описывают одни и те же два года. Первый говорит, что у компании был лучший год. Второй говорит, что у компании был худший год за последнее время. Выручка выросла на 33,3%, валовая прибыль выросла на 27,0%, операционная прибыль выросла на 13,7%, а чистая прибыль выросла на 4,1%. Каждая строка поднималась вверх, и каждая линия поднималась медленнее, чем та, что над ней.

Единственное предложение, которое заслуживает эта таблица: компания выросла на треть и теперь получает 14,0 центов с каждого доллара вместо 17,9. Поместите дефицит в доллары, и он перестанет быть абстрактным. При чистой прибыли прошлого года выручка в размере 4 000 000 долларов США принесла бы 717 333 доллара чистой прибыли. Это принесло 560 000 долларов. Разница составляет $157 333, что составляет более четверти фактической прибыли компании.

Прежде чем читать дальше, скажите своими словами, почему чистая прибыль может упасть, а чистая прибыль вырасти. Если вы можете так выразиться, остальная часть этой страницы — арифметика.

4. Запрос и деление, возвращающее 0

В SQL, 2400000 / 4000000 где оба столбца представляют собой целые числа. Что возвращается?

Ноль. Не 0,6. Большинство баз данных следуют правилу, согласно которому целое число, разделенное на целое число, является целым числом, поэтому 0,6 отбрасывается, и вы получаете 0. Затем умножьте это 0 на 100, и вы получите 0. Запрос выполняется, столбец заполняется нулями, и нигде ничего не говорит о том, что произошла ошибка.

Исправление состоит в том, чтобы сделать одну сторону деления десятичной и сделать это До разделение, а не после. Письмо 100.0 * в начале выражения превращает все десятичное число вычислений с этой точки.

SELECT fiscal_year,
       ROUND(100.0 * (revenue - cogs) / revenue, 1)
         AS gross_margin_pct,
       ROUND(100.0 * (revenue - cogs - operating_expense) / revenue, 1)
         AS operating_margin_pct,
       ROUND(100.0 * (revenue - cogs - operating_expense - interest - tax) / revenue, 1)
         AS net_margin_pct
FROM income_statement
ORDER BY fiscal_year;

Сравните с двумя годами, указанными выше, и получите 63,0/25,8/17,9 и 60,0/22,0/14,0. Вот одно и то же выражение, записанное четырьмя способами, все в строке 2024, чтобы вы могли точно видеть, где должна находиться десятичная дробь.

Вторая строка привлекает людей, потому что по этим данным она возвращает 60, и 60 является правильным. Это правильно по счастливой случайности. Сначала умножьте, и результат будет целым числом процентов, поэтому 63,0% вернутся как 63, а настоящие 22,4% вернутся как 22. Вы никогда не увидите недостающих четырех десятых. Более широкая версия этого правила проявляется в каждом расчете экономического роста. Месячный рост SQL работает та же ловушка по другой формуле.

Еще одно замечание по поводу ROUND. Это не защитит вас от целочисленного деления, поскольку к тому времени ROUND видит значение, 0 уже произошло. ROUND(0, 1) является 0.0, который выглядит как десятичное вычисление и не является таковым.

5. Среднемесячная маржа теряет 3,1 пункта.

У вас есть двенадцать ежемесячных операционных прибылей. Кто-то спрашивает годовую операционную маржу. Является ли усреднение двенадцати правильным ходом?

Нет, и здесь размер ошибки. Это тот же 2024 год, что и выше, разделенный на двенадцать месяцев, из которых он был составлен. Себестоимость товаров составляет 40 % от ежемесячного дохода, а операционные расходы — это фиксированная базовая сумма в 110 000 долларов плюс 5 % от дохода. Именно так выглядит реальная структура затрат: часть из них увеличивается вместе с продажами, а часть — независимо от того, продаете вы что-нибудь или нет.

Эти двенадцать строк суммируют годовые цифры: 4 000 000 долларов дохода, 1 600 000 долларов себестоимости, 1 520 000 долларов операционных расходов. Теперь есть два способа ответить: «Какова была наша операционная прибыль в этом году».

-- Wrong. Averages twelve percentages as if each month were the same size.
SELECT ROUND(AVG(100.0 * (revenue - cogs - operating_expense) / revenue), 1)
FROM monthly_pl;                                     -- 18.9

-- Right. Adds the money first, divides once.
SELECT ROUND(100.0 * SUM(revenue - cogs - operating_expense) / SUM(revenue), 1)
FROM monthly_pl;                                     -- 22.0

Разница в три целых один процентный пункт из тех же двенадцати строк. При доходе в 4 000 000 долларов этот разрыв составляет 124 000 долларов прибыли, которую первый запрос не может увидеть.

Причина в том, что январский доход в 180 000 долларов и декабрьский доход в 500 000 долларов имеют одинаковое значение в среднем процентном отношении, и это не равные объемы бизнеса. Январь потерял деньги при операционной рентабельности -6,1%, что составляет менее половины выручки за хороший месяц. Усреднение позволяет этому маленькому плохому месяцу сдвинуть ответ вниз так же сильно, как большой хороший месяц подталкивает его вверх.

Правило, которое это исправляет: сложите деньги, затем разделите один раз. Маржа — это коэффициент, а коэффициенты не усредняются, а пересчитываются по итогам. Это та же самая причина, по которой общий балл успеваемости класса отличается от среднего показателя успеваемости каждого учителя, и его стоит назвать по имени, поскольку он проявляется всякий раз, когда показатель складывается из частей разного размера.

Изображение запуска этого AVG запрос ежемесячных показателей вашей компании. У вас есть январь, тихий месяц с такими же постоянными расходами, как и напряженный? Если вы это сделаете, ваша средняя маржа уже будет неправильной, и она будет неверной в оптимистическом направлении, когда спокойные месяцы являются прибыльными.

6. Чтение маржи: четыре показателя

Компания сообщает о чистой прибыли в размере 2%. Хорошо или плохо?

Невозможно ответить, и в этом вся суть. Два процента — это нормально для продуктовой сети и тревожно для компании-разработчика программного обеспечения. Маржа сама по себе представляет собой число без какого-либо вердикта, и она становится анализом только тогда, когда вы помещаете ее рядом с чем-то. Их четыре, и они отвечают на разные вопросы.

Против собственного прошлого. Та же компания, более ранний период. Это тот, который работает всегда, потому что компания — это свой контроль: та же продукция, те же клиенты, тот же учет. В нашем примере 17,9% снижается до 14,0%, и для этого сравнения вообще не требуется никакой внешней информации.

Против плана. Запас, предусмотренный бюджетом. Промах по плану — это совсем другой разговор, чем падение по сравнению с прошлым годом, потому что кто-то выбрал номер плана, и можно спросить, почему. Бюджет и фактическое отклонение это полный метод для этого сравнения.

Против промышленности. Розничная торговля продуктами питания имеет чистую прибыль в несколько процентов, потому что она оборачивает огромные объемы с крошечной прибылью на единицу товара. Пакетное программное обеспечение может работать выше 20%, поскольку стоимость следующей копии близка к нулю. Маржа за пределами обычного для отрасли диапазона является либо реальным преимуществом, либо учетной разницей, и стоит выяснить, что именно, прежде чем представлять ее.

Против конкретного сверстника. Самое полезное сравнение, указывающее на причину. Возьмем две компании с одинаковой валовой прибылью.

Идентичные продукты, насколько можно судить по валовой прибыли. Разница в девяти с половиной очках внизу. Каскад точно указывает, где искать: две компании тратят 1 520 000 и 1 240 000 долларов на операционные расходы, разрыв в 280 000 долларов, а ниже этой суммы наши проценты и налоги забирают 320 000 долларов против их 220 000 долларов. Экономика продукта та же, больше накладных расходов, больше долгов. Это вывод, и для этого не потребовалось никакой информации, кроме двух отчетов о прибылях и убытках.

7. Полное до и после

Одна и та же компания, те же два года, два способа отчетности.

До

«Выручка выросла с 1 000 000 до 4 000 000 долларов. Валовая прибыль выросла на 510 000 долларов. Чистая прибыль выросла с 22 000 до 560 000 долларов. Рекордный год по всем статьям». Каждое предложение верно. Читатель не сможет сказать, что компания удерживает меньшую часть того, что зарабатывает, потому что ничто на странице не сравнивается ни с чем. Улучшение на 22 000 долларов даже воспринимается как хорошая новость, которая стоит вам доверия три месяца спустя.

после

Те же числа, плюс одно деление на строку. В отчете теперь указаны три отдельные причины и размеры каждой из них, а последняя строка преобразует все это в единственную единицу, с которой действует менеджер, а именно в доллары. Претензия в верхней части электронного письма пишет сама себя: мы выросли на 33,3%, а чистая маржа упала на 3,9 пункта, что составило 157 333 доллара по сравнению с прошлогодним показателем.

8. Пограничные случаи, нарушающие каскад

Чистая прибыль оказывается выше операционной. Назовите что-нибудь, что могло бы это сделать.

Разовый выигрыш ниже линии. Продайте здание за 400 000 долларов, и чистая прибыль составит 960 000 долларов при тех же 4 000 000 долларов дохода. Чистая маржа составляет 24,0%, а операционная маржа — 22,0%, поэтому каскад перевернут. Ничего не сломано. Деньги поступили откуда-то, что не является бизнесом, и в следующем году их не будет. Всякий раз, когда чистая прибыль превышает операционную, ищите продажу, юридическое урегулирование или налоговую льготу и скажите об этом в том же предложении, что и число.

Себестоимость товаров и операционные расходы не везде определяются одинаково. Каждая компания выбирает, будет ли доставка, поддержка клиентов или расходы на облачные технологии выше или ниже линии валовой прибыли. Две компании могут иметь действительно одинаковую экономику и валовую прибыль с разницей в восемь пунктов. Это не делает ни того, ни другого неправильным, но делает сравнение валовой прибыли между двумя компаниями более слабым, чем кажется. Сравнение внутри одной компании во времени всегда безопаснее.

Отрицательный или нулевой доход делает процент бессмысленным. Месяц без продаж делится на ноль, и в зависимости от базы данных это ошибка или ноль. Берегите это: CASE WHEN revenue > 0 THEN 100.0 * profit / revenue END. Бланк честный. Ноль — это ложь, потому что маржа 0% означает, что вы вышли на уровень безубыточности, а не то, что у вас не было дохода.

Точки не являются процентами, и в письменной речи их часто путают. Чистая маржа упала с 17,9% до 14,0%. Это падение на 3,9. процентные пункты. Это также падение примерно на 22%. маржи, потому что 3,9 близко к пятой части 17,9. Оба варианта верны, это совершенно разные числа, и только одно из них принадлежит к предложению в каждый конкретный момент времени. Когда вы имеете в виду вычитание, говорите «точки».

Поля скрывают смесь. Компания, продающая два продукта с валовой прибылью 80% и 40%, имеет общую валовую прибыль где-то посередине, и это общее число меняется всякий раз, когда меняется структура продаж, даже если ни один продукт не изменился вообще. Если ваша валовая прибыль упала, а цена не изменилась, проверьте, не продали ли вы просто больше более дешевой вещи.